營業(yè)稅改增值稅或將小幅提升航空業(yè)和物流業(yè)利潤，信號意義大于現(xiàn)實意義。我們假設航空業(yè)購機折舊、航油、機場費用等主營成本均可抵扣，按照四大航空公司公布業(yè)績數(shù)據(jù)測算，稅改將分別厚增國航、南航、東航和海航EPS 0.01 元、0.05 元、0.05 元和-0.01 元。當毛利率高于25%，則會產生負面的影響。與公安、工商、交通運輸主管部門聯(lián)合成立工作組，通過建立宣傳教育、分類管理、定期檢查、聯(lián)席會議、信息通報、激勵獎勵等六項制度，加強執(zhí)法協(xié)作和機制運轉。

    重點調取制售假煙的易發(fā)地及周邊省會城市的中轉地單據(jù)，結合貨物體積、重量、發(fā)貨頻率、包裝等特點，進行單據(jù)、貨物比對分析，對可疑單據(jù)進行登記調查。通過看貨物運輸包裝、看價格、看號碼、掂重量、聽聲音等“三看一掂一聽”的方法，縮小排查范圍，發(fā)現(xiàn)案件線索，有針對性地進行深入跟蹤調查。通過物流單據(jù)、貨物、電話以及接貨人等信息比對，深入經營，鎖定接貨人，及時聯(lián)合公安、工商、交通等執(zhí)法部門，分析案情，研究方案，在全面掌握犯罪事實后，果斷出擊，一舉摧毀非法運輸鏈條。航油成本存在下行空間，人民幣升值或將放緩。預計明年油價大約有10%的下降空間，按照平均油價下降500 元/噸測算，南航、東航、國航和海航將分別增厚EPS 0.19元、0.13 元、0.14 元和0.07 元；假設2012 年人民幣升值降至3%，我們測算2012年南航、國航、東航、海航的匯兌收益將分別同比下降11.8 億、11.2 億、7.2 億和2.5 億元，分別減少EPS 0.09 元、0.07 元、0.05 元和0.05 元。